☒ | Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 |
☐ |
Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the transition period from to
|
Bermuda | 98-0214719 | |||||||||||||||||||
(State or other jurisdiction of
incorporation or organization) |
(I.R.S. Employer
Identification Number) |
|||||||||||||||||||
110 Pitts Bay Road | P.O. Box HM 1282 | |||||||||||||||||||
Pembroke | HM08 | Hamilton | HM FX | |||||||||||||||||
Bermuda | Bermuda | |||||||||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Mailing address) |
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock, par value of $1.00 per share | ARGO | New York Stock Exchange | ||||||
Guarantee of Argo Group U.S., Inc. 6.500% Senior Notes due 2042 | ARGD | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | Non-accelerated filer | ☐ |
Smaller reporting company | ☐ | Emerging growth company | ☐ |
Title | Outstanding | ||||
Common Shares, par value $1.00 per share | 34,634,776 |
Page | |||||||||||
Item 1. | |||||||||||
Item 2. | |||||||||||
Item 3. | |||||||||||
Item 4. | |||||||||||
Item 1. | |||||||||||
Item 1A. | |||||||||||
Item 2. | |||||||||||
Item 3. | |||||||||||
Item 4. | |||||||||||
Item 5. | |||||||||||
Item 6. | |||||||||||
March 31,
2020 |
December 31,
2019 * |
|||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Investments:
|
||||||||||||||
Fixed maturities available-for-sale, at fair value (cost: 2020 - $3,634.4, 2019 - $3,605.0;
allowance for expected credit losses: 2020 - $31.6)
|
$ | 3,523.5 | $ | 3,633.5 | ||||||||||
Equity securities, at fair value (cost: 2020 - $170.6; 2019 - $122.8)
|
132.9 | 124.4 | ||||||||||||
Other investments (cost: 2020 - $422.5; 2019 - $482.5)
|
422.4 | 496.5 | ||||||||||||
Short-term investments, at fair value (cost: 2020 - $732.7; 2019 - $844.8)
|
732.6 | 845.0 | ||||||||||||
Total investments | 4,811.4 | 5,099.4 | ||||||||||||
Cash | 158.7 | 137.8 | ||||||||||||
Accrued investment income | 23.2 | 25.7 | ||||||||||||
Premiums receivable | 739.1 | 688.2 | ||||||||||||
Reinsurance recoverables | 2,820.9 | 3,104.6 | ||||||||||||
Goodwill | 161.4 | 161.4 | ||||||||||||
Intangible assets, net of accumulated amortization | 91.5 | 91.8 | ||||||||||||
Deferred tax asset, net | 44.5 | 6.1 | ||||||||||||
Deferred acquisition costs, net | 158.0 | 160.2 | ||||||||||||
Ceded unearned premiums | 652.9 | 545.0 | ||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 89.1 | 91.8 | ||||||||||||
Other assets | 435.4 | 387.1 | ||||||||||||
Assets held for sale | 15.2 | 15.4 | ||||||||||||
Total assets
|
$ | 10,201.3 | $ | 10,514.5 | ||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity
|
||||||||||||||
Reserves for losses and loss adjustment expenses | $ | 5,067.6 | $ | 5,157.6 | ||||||||||
Unearned premiums | 1,460.0 | 1,410.9 | ||||||||||||
Accrued underwriting expenses and other liabilities | 185.3 | 226.0 | ||||||||||||
Ceded reinsurance payable, net | 1,094.8 | 1,203.1 | ||||||||||||
Funds held | 60.0 | 50.6 | ||||||||||||
Senior unsecured fixed rate notes | 140.0 | 140.0 | ||||||||||||
Other indebtedness | 180.0 | 181.3 | ||||||||||||
Junior subordinated debentures | 257.5 | 257.4 | ||||||||||||
Current income taxes payable, net | 17.7 | 0.8 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 101.6 | 105.7 | ||||||||||||
Total liabilities
|
8,564.5 | 8,733.4 | ||||||||||||
Commitments and contingencies (Note 14) |
|
|||||||||||||
Shareholders' equity: | ||||||||||||||
Common shares - $1.00 par, 500,000,000 shares authorized; 45,867,812 and 45,698,470 shares issued at March 31, 2020 and December 31, 2019, respectively
|
45.9 | 45.7 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 1,374.2 | 1,376.6 | ||||||||||||
Treasury shares (11,315,889 shares at March 31, 2020 and December 31, 2019, respectively)
|
(455.1) | (455.1) | ||||||||||||
Retained earnings | 773.7 | 811.1 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive (loss) income, net of taxes | (101.9) | 2.8 | ||||||||||||
Total shareholders' equity
|
1,636.8 | 1,781.1 | ||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 10,201.3 | $ | 10,514.5 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums and other revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earned premiums | $ | 435.0 | $ | 420.5 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 35.5 | 33.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fee and other income | 2.1 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (losses) gains: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) | 27.9 | (1.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of equity securities | (39.3) | 54.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Credit losses on fixed maturity securities | (24.7) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (losses) gains | (36.1) | 52.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 436.5 | 509.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses | 280.9 | 237.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting, acquisition and insurance expenses | 168.0 | 160.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate expenses | 3.3 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 7.7 | 8.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fee and other expense | 1.2 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency exchange (gains) loss | (3.0) | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 458.1 | 409.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income taxes | (21.6) | 100.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) provision | (2.8) | 8.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (18.8) | $ | 91.2 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income per common share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | (0.55) | $ | 2.68 | ||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | (0.55) | $ | 2.63 | ||||||||||||||||||||||||||||
Dividend declared per common share | $ | 0.31 | $ | 0.31 | ||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 34,469,516 | 33,984,329 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 34,469,516 | 34,737,939 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (losses) gains before other-than-temporary impairment losses | $ | (36.1) | $ | 56.8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other-than-temporary impairment losses recognized in earnings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other-than-temporary impairment losses on fixed maturities | — | (4.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment losses recognized in earnings | — | (4.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (losses) gains | $ | (36.1) | $ | 52.5 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (18.8) | $ | 91.2 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments | (3.4) | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (losses) gains on securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses) gains arising during the year | (122.8) | 56.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustment for (gains) losses included in net income | (3.4) | 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income before tax | (129.6) | 60.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision related to other comprehensive income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (losses) on securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses) gain arising during the year | (21.1) | 9.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustment for losses (gains) included in net income | 1.9 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) provision related to other comprehensive income | (19.2) | 9.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income, net of tax | (110.4) | 50.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive (loss) income | $ | (129.2) | $ | 141.7 |
Common
Shares |
Additional
Paid-In Capital |
Treasury
Shares |
Retained
Earnings |
Accumulated
Other Comprehensive Income (Loss) |
Shareholders'
Equity |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2018 | $ | 45.3 | $ | 1,372.0 | $ | (455.1) | $ | 862.6 | $ | (78.1) | $ | 1,746.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 91.2 | — | 91.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income - Change in fair value of fixed maturities, net of tax
|
— | — | — | — | 50.3 | 50.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net - Other
|
— | — | — | — | 0.2 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Activity under stock incentive plans
|
0.1 | 4.1 | — | — | — | 4.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement of common shares (tax payments on equity compensation)
|
— | (1.6) | — | — | — | (1.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee stock purchase plan
|
— | 0.4 | — | — | — | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividend declared - common shares ($0.31/share)
|
— | — | — | (10.8) | — | (10.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2019 | $ | 45.4 | $ | 1,374.9 | $ | (455.1) | $ | 943.0 | $ | (27.6) | $ | 1,880.6 | ||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019 | $ | 45.7 | $ | 1,376.6 | $ | (455.1) | $ | 811.1 | $ | 2.8 | $ | 1,781.1 | ||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | (18.8) | — | (18.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss - Change in fair value of fixed maturities, net of taxes
|
— | — | — | — | (107.0) | (107.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net - Other
|
— | — | — | — | (3.4) | (3.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Activity under stock incentive plans
|
0.3 | 2.8 | — | — | — | 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement of common shares (tax payments on equity compensation)
|
(0.1) | (5.7) | — | — | — | (5.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee stock purchase plan
|
— | 0.5 | — | — | — | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividend declared - common shares ($0.31/share)
|
— | — | — | (10.7) | — | (10.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of adoption of ASU 2016-13, net of taxes
|
— | — | — | (7.9) | 5.7 | (2.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2020 | $ | 45.9 | $ | 1,374.2 | $ | (455.1) | $ | 773.7 | $ | (101.9) | $ | 1,636.8 |
For the Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | ||||||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (18.8) | $ | 91.2 | ||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net (loss) income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||
Amortization and depreciation | 5.0 | 6.7 | ||||||||||||||||||
Share-based payments expense | 2.9 | 4.6 | ||||||||||||||||||
Deferred income tax (benefit) provision, net | (19.8) | 5.3 | ||||||||||||||||||
Net realized investment loss (gains) | 36.1 | (52.5) | ||||||||||||||||||
Undistributed earnings from alternative investment portfolio | (2.5) | (1.9) | ||||||||||||||||||
Loss on disposals of long-lived assets, net | 0.2 | — | ||||||||||||||||||
Change in: | ||||||||||||||||||||
Accrued investment income | 2.5 | (0.3) | ||||||||||||||||||
Receivables | 217.6 | 1.8 | ||||||||||||||||||
Deferred acquisition costs | 1.1 | (0.5) | ||||||||||||||||||
Ceded unearned premiums | (111.5) | (104.9) | ||||||||||||||||||
Reserves for losses and loss adjustment expenses | (78.8) | 15.2 | ||||||||||||||||||
Unearned premiums | 59.2 | 43.9 | ||||||||||||||||||
Ceded reinsurance payable and funds held | (96.0) | 75.8 | ||||||||||||||||||
Income taxes | 16.3 | 3.2 | ||||||||||||||||||
Accrued underwriting expenses and other liabilities | (30.2) | 6.7 | ||||||||||||||||||
Other, net | (14.7) | (38.7) | ||||||||||||||||||
Cash (used in) provided by operating activities | (31.4) | 55.6 | ||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | ||||||||||||||||||||
Sales of fixed maturity investments | 594.1 | 235.5 | ||||||||||||||||||
Maturities and mandatory calls of fixed maturity investments | 158.2 | 65.8 | ||||||||||||||||||
Sales of equity securities | 24.8 | 15.0 | ||||||||||||||||||
Sales of other investments | 19.2 | 22.0 | ||||||||||||||||||
Purchases of fixed maturity investments | (831.1) | (358.9) | ||||||||||||||||||
Purchases of equity securities | (12.2) | (12.1) | ||||||||||||||||||
Purchases of other investments | (5.9) | (13.2) | ||||||||||||||||||
Change in foreign regulatory deposits and voluntary pools | 3.9 | (0.3) | ||||||||||||||||||
Change in short-term investments | 112.3 | 38.3 | ||||||||||||||||||
Settlements of foreign currency exchange forward contracts | 3.1 | 3.6 | ||||||||||||||||||
Purchases of fixed assets | (2.3) | (7.3) | ||||||||||||||||||
Other, net | (2.8) | (20.1) | ||||||||||||||||||
Cash provided by (used in) investing activities | 61.3 | (31.7) | ||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||||||||
Activity under stock incentive plans | 0.3 | 0.3 | ||||||||||||||||||
Payment of cash dividends to common shareholders | (10.7) | (10.8) | ||||||||||||||||||
Cash used in financing activities | (10.4) | (10.5) | ||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash | 1.4 | 0.1 | ||||||||||||||||||
Change in cash | 20.9 | 13.5 | ||||||||||||||||||
Cash, beginning of year | 137.8 | 139.2 | ||||||||||||||||||
Cash, end of period | $ | 158.7 | $ | 152.7 |
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
Amortized
Cost |
Gross
Unrealized Gains |
Gross
Unrealized Losses |
Allowance for Credit Losses(1)
|
Fair
Value |
|||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Governments | $ | 320.2 | $ | 18.5 | $ | — | $ | — | $ | 338.7 | ||||||||||||||||||||||
Foreign Governments | 245.9 | 4.6 | 10.4 | 0.4 | 239.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states and political subdivisions | 143.8 | 5.4 | 0.7 | — | 148.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 1,705.4 | 17.8 | 98.3 | 31.1 | 1,593.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed securities | 242.9 | 2.4 | 3.5 | — | 241.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed securities | 534.0 | 18.8 | 6.4 | — | 546.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 166.9 | 1.1 | 6.2 | 0.1 | 161.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 275.3 | 0.4 | 22.8 | — | 252.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 3,634.4 | $ | 69.0 | $ | 148.3 | $ | 31.6 | $ | 3,523.5 |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
Amortized
Cost |
Gross
Unrealized Gains |
Gross
Unrealized Losses |
Fair
Value |
||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Governments | $ | 353.5 | $ | 2.3 | $ | 1.2 | $ | 354.6 | ||||||||||||||||||
Foreign Governments | 244.8 | 4.6 | 0.7 | 248.7 | ||||||||||||||||||||||
Obligations of states and political subdivisions | 145.8 | 6.9 | 0.1 | 152.6 | ||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 1,777.4 | 37.7 | 34.7 | 1,780.4 | ||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed securities | 213.5 | 4.6 | 1.1 | 217.0 | ||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed securities | 479.1 | 10.4 | 0.6 | 488.9 | ||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 164.2 | 1.5 | 0.2 | 165.5 | ||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 226.7 | 0.5 | 1.4 | 225.8 | ||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 3,605.0 | $ | 68.5 | $ | 40.0 | $ | 3,633.5 |
(in millions) |
Amortized
Cost |
Fair
Value |
||||||||||||
Due in one year or less | $ | 306.6 | $ | 301.6 | ||||||||||
Due after one year through five years | 1,489.7 | 1,419.3 | ||||||||||||
Due after five years through ten years | 554.2 | 536.8 | ||||||||||||
Thereafter | 64.8 | 63.0 | ||||||||||||
Structured securities | 1,219.1 | 1,202.8 | ||||||||||||
Total | $ | 3,634.4 | $ | 3,523.5 |
March 31, 2020 | ||||||||||||||
(in millions) |
Carrying
Value |
Unfunded
Commitments |
||||||||||||
Investment Type | ||||||||||||||
Hedge funds | $ | 105.7 | $ | — | ||||||||||
Private equity | 220.1 | 104.6 | ||||||||||||
Overseas deposits | 92.3 | — | ||||||||||||
Other | 4.3 | — | ||||||||||||
Total other investments | $ | 422.4 | $ | 104.6 |
December 31, 2019 | ||||||||||||||
(in millions) |
Carrying
Value |
Unfunded
Commitments |
||||||||||||
Investment Type | ||||||||||||||
Hedge funds | $ | 109.5 | $ | — | ||||||||||
Private equity | 268.1 | 110.0 | ||||||||||||
Overseas deposits | 114.6 | — | ||||||||||||
Other | 4.3 | — | ||||||||||||
Total other investments | $ | 496.5 | $ | 110.0 |
March 31, 2020 | Less Than One Year | One Year or Greater | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Governments (1)
|
$ | 1.4 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1.4 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign Governments | 143.6 | 10.4 | — | — | 143.6 | 10.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states and political subdivisions | 24.2 | 0.7 | — | — | 24.2 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 850.3 | 75.7 | 29.7 | 22.6 | 880.0 | 98.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed securities | 132.6 | 3.5 | — | — | 132.6 | 3.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed securities | 101.1 | 5.5 | 8.9 | 0.9 | 110.0 | 6.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 103.3 | 5.8 | 4.7 | 0.4 | 108.0 | 6.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 194.9 | 19.0 | 54.9 | 3.8 | 249.8 | 22.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 1,551.4 | $ | 120.6 | $ | 98.2 | $ | 27.7 | $ | 1,649.6 | $ | 148.3 |
December 31, 2019 | Less Than One Year | One Year or Greater | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Governments | $ | 114.6 | $ | 1.1 | $ | 17.0 | $ | 0.1 | $ | 131.6 | $ | 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign Governments (1)
|
117.6 | 0.7 | 5.1 | — | 122.7 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states and political subdivisions (1)
|
0.7 | — | 2.1 | 0.1 | 2.8 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 249.4 | 18.9 | 63.6 | 15.8 | 313.0 | 34.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed securities (1)
|
74.8 | 1.1 | 4.9 | — | 79.7 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed securities | 66.9 | 0.3 | 25.2 | 0.3 | 92.1 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 22.5 | 0.1 | 18.9 | 0.1 | 41.4 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 54.7 | 0.8 | 116.7 | 0.6 | 171.4 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 701.2 | $ | 23.0 | $ | 253.5 | $ | 17.0 | $ | 954.7 | $ | 40.0 |
For the Three Months Ended
March 31, |
|||||
(in millions) | 2020 | ||||
Beginning balance, January 1, 2020 | $ | — | |||
Additions related to initial adoption of accounting standard | 6.9 | ||||
Provision for expected credit losses | 24.7 | ||||
Reductions due to sales/defaults of credit-impaired securities | — | ||||
Ending balance, March 31, 2020 | $ | 31.6 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Realized gains on fixed maturities and other | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | $ | 20.8 | $ | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 48.2 | 8.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||
69.0 | 12.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Realized losses on fixed maturities and other | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | (7.7) | (2.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | (31.8) | (8.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Credit losses on fixed maturities | (24.7) | (4.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||
(64.2) | (14.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains on equity securities | (1.6) | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Change in unrealized (losses) gains on equity securities held at the end of the period | (39.3) | 54.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains on equity securities | (40.9) | 54.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (losses) gains before income taxes | (36.1) | 52.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (provision) | 8.0 | (9.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (losses) gains net of income taxes | $ | (28.1) | $ | 42.8 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Change in unrealized (losses) gains | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | $ | (111.8) | $ | 59.9 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | (14.2) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other and short-term investments | (0.2) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment (losses) gains before income taxes | (126.2) | 59.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (provision) | 19.2 | (9.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment (losses) gains, net of income taxes | $ | (107.0) | $ | 50.3 |
(in millions) | March 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
Operational currency exposure | $ | 7.0 | $ | (0.8) | ||||||||||
Asset manager investment exposure | 0.2 | (0.3) | ||||||||||||
Total return strategy | (2.3) | 2.2 | ||||||||||||
Total | $ | 4.9 | $ | 1.1 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Realized gains | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operational currency exposure | $ | 5.4 | $ | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||
Asset manager investment exposure | 0.8 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total return strategy | 25.0 | 6.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gross realized investment gains | 31.2 | 7.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Realized losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operational currency exposure | (1.7) | (2.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Asset manager investment exposure | (0.4) | (0.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total return strategy | (28.0) | (4.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gross realized investment losses | (30.1) | (7.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains on foreign currency exchange forward contracts | $ | 1.1 | $ | 0.7 |
(in millions) | March 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
Securities on deposit for regulatory and other purposes | $ | 228.3 | $ | 192.5 | ||||||||||
Securities pledged as collateral for letters of credit and other | 170.8 | 169.9 | ||||||||||||
Securities and cash on deposit supporting Lloyd’s business | 400.7 | 412.8 | ||||||||||||
Total restricted investments | $ | 799.8 | $ | 775.2 |
Fair Value Measurements at Reporting Date Using | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
March 31,
2020 |
Level 1 (a)
|
Level 2 (b)
|
Level 3 (c)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Governments | $ | 338.7 | $ | 336.6 | $ | 2.1 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign Governments | 239.7 | — | 239.7 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states and political subdivisions | 148.5 | — | 148.5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 1,593.8 | — | 1,586.4 | 7.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed securities | 241.8 | — | 241.8 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed securities | 546.4 | — | 546.4 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 161.7 | — | 161.7 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 252.9 | — | 252.9 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities | 3,523.5 | 336.6 | 3,179.5 | 7.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 132.9 | 127.2 | — | 5.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 92.3 | — | 92.3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 732.6 | 708.3 | 24.3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 4,481.3 | $ | 1,172.1 | $ | 3,296.1 | $ | 13.1 |
Fair Value Measurements at Reporting Date Using | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 31,
2019 |
Level 1 (a)
|
Level 2 (b)
|
Level 3 (c)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Governments | $ | 354.6 | $ | 349.1 | $ | 5.5 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign Governments | 248.7 | — | 248.7 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states and political subdivisions | 152.6 | — | 152.6 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 1,780.4 | — | 1,773.0 | 7.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed securities | 217.0 | — | 217.0 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed securities | 488.9 | — | 488.9 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 165.5 | — | 165.5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 225.8 | — | 225.8 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities | 3,633.5 | 349.1 | 3,277.0 | 7.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 124.4 | 117.8 | — | 6.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 400.2 | — | 400.2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 845.0 | 823.5 | 21.5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 5,003.1 | $ | 1,290.4 | $ | 3,698.7 | $ | 14.0 |
(in millions) | Credit Financial |
Equity
Securities |
Total | |||||||||||||||||
Beginning balance, January 1, 2020 | $ | 7.4 | $ | 6.6 | $ | 14.0 | ||||||||||||||
Transfers into Level 3 | — | — | — | |||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 | — | — | — | |||||||||||||||||
Total gains or losses (realized/unrealized): | ||||||||||||||||||||
Included in net income | — | — | — | |||||||||||||||||
Included in other comprehensive income | — | (0.9) | (0.9) | |||||||||||||||||
Purchases, issuances, sales, and settlements: | ||||||||||||||||||||
Purchases | — | — | — | |||||||||||||||||
Issuances | — | — | — | |||||||||||||||||
Sales | — | — | — | |||||||||||||||||
Settlements | — | — | — | |||||||||||||||||
Ending balance, March 31, 2020 | $ | 7.4 | $ | 5.7 | $ | 13.1 | ||||||||||||||
Amount of total gains or losses for the year included in net income attributable to the change in unrealized gains or losses relating to assets still held at March 31, 2020
|
$ | — | $ | — | $ | — |
(in millions) | Credit Financial |
Equity
Securities |
Total | |||||||||||||||||
Beginning balance, January 1, 2019 | $ | 2.2 | $ | 8.2 | $ | 10.4 | ||||||||||||||
Transfers into Level 3 | 3.5 | — | 3.5 | |||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 | — | — | — | |||||||||||||||||
Total gains or losses (realized/unrealized): | ||||||||||||||||||||
Included in net income | (0.4) | (1.6) | (2.0) | |||||||||||||||||
Included in other comprehensive loss | 0.6 | — | 0.6 | |||||||||||||||||
Purchases, issuances, sales, and settlements: | ||||||||||||||||||||
Purchases | 1.9 | — | 1.9 | |||||||||||||||||
Issuances | — | — | — | |||||||||||||||||
Sales | (0.4) | — | (0.4) | |||||||||||||||||
Settlements | — | — | — | |||||||||||||||||
Ending balance, December 31, 2019 | $ | 7.4 | $ | 6.6 | $ | 14.0 | ||||||||||||||
Amount of total gains or losses for the year included in net income attributable to the change in unrealized gains or losses relating to assets still held at December 31, 2019
|
$ | — | $ | — | $ | — |
(in millions) | Premiums Receivable, Net of Allowance for Estimated Uncollectible Premiums | Allowance for Estimated Uncollectible Premiums | ||||||||||||
Balance, January 1, 2020 | $ | 688.2 | $ | 7.9 | ||||||||||
Cumulative effect of adoption of ASU 2016-13 at January 1, 2020 | — | |||||||||||||
Current period change for estimated uncollectible premiums | 0.8 | |||||||||||||
Write-offs of uncollectible premiums receivable | — | |||||||||||||
Balance, March 31, 2020 | $ | 739.1 | $ | 8.7 |
(in millions) | Reinsurance Recoverables, Net of Allowance for Estimated Uncollectible Reinsurance | Allowance for Estimated Uncollectible Reinsurance | ||||||||||||
Balance, January 1, 2020 | $ | 3,104.6 | $ | 1.1 | ||||||||||
Cumulative effect of adoption of ASU 2016-13 at January 1, 2020 | 2.5 | |||||||||||||
Current period change for estimated uncollectible reinsurance | — | |||||||||||||
Write-offs of uncollectible reinsurance recoverables | — | |||||||||||||
Balance, March 31, 2020 | $ | 2,820.9 | $ | 3.6 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||
Net reserves beginning of the year | $ | 2,722.7 | $ | 2,562.9 | ||||||||||||||||
Add: | ||||||||||||||||||||
Losses and LAE incurred during current calendar year, net of reinsurance: | ||||||||||||||||||||
Current accident year | 278.2 | 240.4 | ||||||||||||||||||
Prior accident years | 2.7 | (2.5) | ||||||||||||||||||
Losses and LAE incurred during calendar year, net of reinsurance | 280.9 | 237.9 | ||||||||||||||||||
Deduct: | ||||||||||||||||||||
Losses and LAE payments made during current calendar year, net of reinsurance: | ||||||||||||||||||||
Current accident year | 72.6 | 34.7 | ||||||||||||||||||
Prior accident years | 263.8 | 221.0 | ||||||||||||||||||
Losses and LAE payments made during current calendar year, net of reinsurance: | 336.4 | 255.7 | ||||||||||||||||||
Change in participation interest (1)
|
32.5 | (14.6) | ||||||||||||||||||
Foreign exchange adjustments | (25.6) | (9.1) | ||||||||||||||||||
Net reserves - end of period | 2,674.1 | 2,521.4 | ||||||||||||||||||
Add: | ||||||||||||||||||||
Reinsurance recoverables on unpaid losses and LAE, end of period | 2,393.5 | 2,147.5 | ||||||||||||||||||
Gross reserves - end of period | $ | 5,067.6 | $ | 4,668.9 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||
U.S. Operations | $ | 3.3 | $ | (4.0) | ||||||||||||||||
International Operations | (0.4) | 0.8 | ||||||||||||||||||
Run-off Lines | (0.2) | 0.7 | ||||||||||||||||||
Total unfavorable (favorable) prior-year development | $ | 2.7 | $ | (2.5) |
March 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
Carrying
Amount |
Fair
Value |
Carrying
Amount |
Fair
Value |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust preferred debentures | $ | 172.7 | $ | 173.6 | $ | 172.7 | $ | 174.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures | 84.8 | 92.3 | 84.7 | 92.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total junior subordinated debentures | 257.5 | 265.9 | 257.4 | 266.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured fixed rate notes | 140.0 | 125.9 | 140.0 | 144.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate loan stock | 55.0 | 55.3 | 56.3 | 56.8 |
Fair Value Measurements at Reporting Date Using | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | March 31, 2020 | Level 1 (a) | Level 2 (b) | Level 3 (c) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust preferred debentures | $ | 173.6 | $ | — | $ | 173.6 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures | 92.3 | — | 92.3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total junior subordinated debentures | 265.9 | — | 265.9 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured fixed rate notes | 125.9 | 125.9 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate loan stock | 55.3 | — | 55.3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
447.1 | 125.9 | 321.2 | — |
Fair Value Measurements at Reporting Date Using | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | December 31, 2019 | Level 1 (a) | Level 2 (b) | Level 3 (c) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust preferred debentures | $ | 174.0 | $ | — | $ | 174.0 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures | 92.5 | — | 92.5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total junior subordinated debentures | 266.5 | — | 266.5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured fixed rate notes | 144.2 | 144.2 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating rate loan stock | 56.8 | — | 56.8 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
467.5 | 144.2 | 323.3 | — |
(in millions) | Foreign Currency Translation Adjustments |
Unrealized
Holding Gains on Securities |
Defined Benefit Pension Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2020 | $ | (22.6) | $ | 33.5 | $ | (8.1) | $ | 2.8 | ||||||||||||||||||
Other comprehensive loss before reclassifications | (3.4) | (101.7) | — | (105.1) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive loss | — | (5.3) | — | (5.3) | ||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive loss | (3.4) | (107.0) | — | (110.4) | ||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of adoption of ASU 2016-13 | — | 5.7 | — | 5.7 | ||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | $ | (26.0) | $ | (67.8) | $ | (8.1) | $ | (101.9) |
(in millions) | Foreign Currency Translation Adjustments |
Unrealized
Holding Gains on Securities |
Defined Benefit Pension Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2019 | $ | (22.4) | $ | (49.0) | $ | (6.7) | $ | (78.1) | ||||||||||||||||||
Other comprehensive income before reclassifications | 0.2 | 47.7 | — | 47.9 | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income
|
— | 2.6 | — | 2.6 | ||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive income | 0.2 | 50.3 | — | 50.5 | ||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2019 | $ | (22.2) | $ | 1.3 | $ | (6.7) | $ | (27.6) |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains and losses on securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (gains) loss | $ | (3.4) | $ | 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||
Benefit for income taxes | (1.9) | (0.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net of taxes | $ | (5.3) | $ | 2.6 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except number of shares and per share amounts) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (18.8) | $ | 91.2 | ||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - basic | 34,469,516 | 33,984,329 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity compensation awards | — | 753,610 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted | 34,469,516 | 34,737,939 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income per common share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | (0.55) | $ | 2.68 | ||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | (0.55) | $ | 2.63 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||
Senior unsecured fixed rate notes | $ | 2.3 | $ | 2.3 | ||||||||||||||||
Junior subordinated debentures | 3.7 | 4.1 | ||||||||||||||||||
Other indebtedness | 1.9 | 2.4 | ||||||||||||||||||
Total interest paid | $ | 7.9 | $ | 8.8 | ||||||||||||||||
Income taxes paid | 0.3 | 0.2 | ||||||||||||||||||
Income taxes recovered | — | — | ||||||||||||||||||
Income taxes paid, net | $ | 0.3 | $ | 0.2 |
Shares |
Weighted-Average
Grant Date Fair Value |
|||||||||||||
Outstanding at January 1, 2020 | 471,271 | $ | 60.09 | |||||||||||
Vested and issued | (134,983) | $ | 55.87 | |||||||||||
Expired or forfeited | (45,482) | $ | 61.19 | |||||||||||
Outstanding at March 31, 2020 | 290,806 | $ | 61.94 |
Shares |
Weighted-Average
Exercise Price |
|||||||||||||
Outstanding at January 1, 2020 | 625,368 | $ | 33.60 | |||||||||||
Exercised | (369,362) | $ | 32.59 | |||||||||||
Expired or forfeited | — | $ | — | |||||||||||
Outstanding at March 31, 2020 | 256,006 | $ | 35.05 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commissions | $ | 65.3 | $ | 63.3 | ||||||||||||||||||||||||||||
General expenses | 98.9 | 88.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Premium taxes, boards and bureaus | 8.0 | 8.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
172.2 | 160.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net deferral of policy acquisition costs | (4.2) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total underwriting, acquisition and insurance expenses | $ | 168.0 | $ | 160.2 |
For the Three Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
Pre-Tax
Income (Loss) |
Effective
Tax Rate |
Pre-Tax
Income (Loss) |
Effective
Tax Rate |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bermuda | $ | (21.7) | — | % | $ | 32.0 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | (10.7) | 55.0 | % | 69.4 | 14.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 1.7 | 183.2 | % | (3.5) | 31.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Belgium | — |
(1)
|
68.8 | % | — |
(1)
|
30.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brazil | 2.2 | — | % | 1.8 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United Arab Emirates | 0.9 | — | % | 0.2 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ireland | — |
(1)
|
— | % | — |
(1)
|
— | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Italy | 3.4 | — | % | (0.7) | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Malta | 2.6 | — | % | 0.9 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Luxembourg | — | — | % | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Switzerland | — |
(1)
|
— | % | — |
(1)
|
— | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax (loss) income | $ | (21.6) | 12.8 | % | $ | 100.1 | 8.9 | % |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision (benefit) at expected rate | $ | 0.8 | $ | 14.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nontaxable investment income | (0.1) | (0.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange adjustments | (2.0) | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Withholding taxes | — |
(1)
|
— |
(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior period adjustments | — |
(1)
|
— | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in valuation allowance | — |
(1)
|
(0.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (1.5) | (5.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) provision | $ | (2.8) | $ | 8.9 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earned premiums | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Operations | $ | 302.5 | $ | 273.8 | ||||||||||||||||||||||||||||
International Operations | 132.3 | 146.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off Lines | 0.2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total earned premiums | 435.0 | 420.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Operations | 25.2 | 23.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
International Operations | 8.6 | 9.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off Lines | 1.2 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and Other | 0.5 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total net investment income | 35.5 | 33.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fee and other income | 2.1 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (losses) gains | (36.1) | 52.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 436.5 | $ | 509.2 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Operations | $ | 36.9 | $ | 42.9 | ||||||||||||||||||||||||||||
International Operations | (12.3) | 16.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off Lines | 0.5 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total segment income before taxes | 25.1 | 59.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and Other | (10.3) | (10.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment and other (losses) gains | (36.1) | 52.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency exchange gains (loss) | 3.0 | (0.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate expenses | (3.3) | (0.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total (loss) income before income taxes | $ | (21.6) | $ | 100.1 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 299.7 | $ | 272.6 | ||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 86.7 | 97.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Bermuda | 21.2 | 16.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Malta | 11.8 | 20.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other jurisdictions | 15.6 | 13.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total earned premiums | $ | 435.0 | $ | 420.5 |
(in millions) | March 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
U.S. Operations | $ | 5,656.8 | $ | 5,009.0 | ||||||||||
International Operations | 3,991.3 | 5,002.4 | ||||||||||||
Run-off Lines | 336.6 | 356.9 | ||||||||||||
Corporate and Other | 216.6 | 146.2 | ||||||||||||
Total | $ | 10,201.3 | $ | 10,514.5 |
(in millions) | March 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
Senior unsecured fixed rate notes | ||||||||||||||
Principal | $ | 143.8 | $ | 143.8 | ||||||||||
Less: unamortized debt issuance costs | (3.8) | (3.8) | ||||||||||||
Senior unsecured fixed rate notes, less unamortized debt issuance costs | $ | 140.0 | $ | 140.0 |
Argo Group
International Holdings, Ltd. (Parent Guarantor) |
Argo Group US, Inc.
and Subsidiaries (Subsidiary Issuer) |
Other Subsidiaries
and Eliminations (1)
|
Consolidating
Adjustments (2)
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | $ | 0.3 | $ | 3,323.3 | $ | 1,487.8 | $ | — | $ | 4,811.4 | ||||||||||||||||||||||
Cash | 1.8 | 40.4 | 116.5 | — | 158.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued investment income | — | 16.7 | 6.5 | — | 23.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Premiums receivable | — | 264.4 | 474.7 | — | 739.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance recoverables | — | 1,724.9 | 1,096.0 | — | 2,820.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets, net | 40.3 | 123.4 | 89.2 | — | 252.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax assets, net | — | 40.1 | 4.4 | — | 44.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred acquisition costs, net | — | 86.3 | 71.7 | — | 158.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Ceded unearned premiums | — | 336.2 | 316.7 | — | 652.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 7.1 | 57.5 | 24.5 | — | 89.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 18.4 | 152.8 | 264.2 | — | 435.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Assets held for sale | — | 15.2 | — | — | 15.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Intercompany note receivable | — | 57.4 | (57.4) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Investments in subsidiaries | 1,796.7 | — | — | (1,796.7) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 1,864.6 | $ | 6,238.6 | $ | 3,894.8 | $ | (1,796.7) | $ | 10,201.3 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserves for losses and loss adjustment expenses
|
$ | — | $ | 3,128.0 | $ | 1,939.6 | $ | — | $ | 5,067.6 | ||||||||||||||||||||||
Unearned premiums | — | 897.1 | 562.9 | — | 1,460.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Funds held and ceded reinsurance payable, net | — | 691.7 | 463.1 | — | 1,154.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Debt | 153.4 | 284.3 | 139.8 | — | 577.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Current income taxes payable, net | — | 23.1 | (5.4) | — | 17.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued underwriting expenses and other liabilities
|
9.2 | 74.2 | 101.9 | — | 185.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating lease liabilities | 7.3 | 66.5 | 27.8 | — | 101.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Due to (from) affiliates | 57.9 | (25.6) | 25.6 | (57.9) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 227.8 | 5,139.3 | 3,255.3 | (57.9) | 8,564.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 1,636.8 | 1,099.3 | 639.5 | (1,738.8) | 1,636.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 1,864.6 | $ | 6,238.6 | $ | 3,894.8 | $ | (1,796.7) | $ | 10,201.3 |
Argo Group
International Holdings, Ltd. (Parent Guarantor) |
Argo Group US, Inc.
and Subsidiaries (Subsidiary Issuer) |
Other Subsidiaries
and Eliminations (1)
|
Consolidating
Adjustments (2)
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | $ | 0.6 | $ | 3,405.6 | $ | 1,693.2 | $ | — | $ | 5,099.4 | ||||||||||||||||||||||
Cash | 1.9 | 31.6 | 104.3 | — | 137.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued investment income | — | 18.2 | 7.5 | — | 25.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Premiums receivable | — | 231.3 | 456.9 | — | 688.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance recoverables | — | 1,689.4 | 1,415.2 | — | 3,104.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets, net | 40.6 | 123.4 | 89.2 | — | 253.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax assets, net | — | 0.4 | 5.7 | — | 6.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred acquisition costs, net | — | 88.4 | 71.8 | — | 160.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Ceded unearned premiums | — | 306.4 | 238.6 | — | 545.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 7.1 | 59.6 | 25.1 | — | 91.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 7.8 | 165.8 | 213.5 | — | 387.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Assets held for sale | — | 15.4 | — | — | 15.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Intercompany note receivable | — | 56.7 | (56.7) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Investments in subsidiaries | 1,916.7 | — | — | (1,916.7) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 1,974.7 | $ | 6,192.2 | $ | 4,264.3 | $ | (1,916.7) | $ | 10,514.5 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserves for losses and loss adjustment expenses
|
$ | — | $ | 3,037.5 | $ | 2,120.1 | $ | — | $ | 5,157.6 | ||||||||||||||||||||||
Unearned premiums | — | 899.8 | 511.1 | — | 1,410.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Funds held and ceded reinsurance payable, net
|
— | 645.9 | 607.8 | — | 1,253.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Debt | 153.4 | 284.3 | 141.0 | — | 578.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Current income taxes payable, net | — | 8.2 | (7.4) | — | 0.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued underwriting expenses and other liabilities
|
13.6 | 87.6 | 124.8 | — | 226.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating lease liabilities | 7.3 | 68.9 | 29.5 | — | 105.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Due to (from) affiliates | 19.3 | (13.4) | 13.4 | (19.3) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 193.6 | 5,018.8 | 3,540.3 | (19.3) | 8,733.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 1,781.1 | 1,173.4 | 724.0 | (1,897.4) | 1,781.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 1,974.7 | $ | 6,192.2 | $ | 4,264.3 | $ | (1,916.7) | $ | 10,514.5 |
Argo Group
International Holdings, Ltd. (Parent Guarantor) |
Argo Group US, Inc.
and Subsidiaries (Subsidiary Issuer) |
Other Subsidiaries
and Eliminations (1)
|
Consolidating
Adjustments (2)
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums and other revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earned premiums | $ | — | $ | 301.5 | $ | 133.5 | $ | — | $ | 435.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | — | 24.6 | 10.9 | — | 35.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fee and other income | — | 0.8 | 1.3 | — | 2.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (losses) gains | (0.1) | (40.6) | 4.6 | — | (36.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | (0.1) | 286.3 | 150.3 | — | 436.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses | — | 190.5 | 90.4 | — | 280.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting, acquisition and insurance expenses
|
5.8 | 101.8 | 60.4 | — | 168.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate expenses | 2.6 | 0.7 | — | — | 3.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 1.4 | 4.3 | 2.0 | — | 7.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fee and other expense | — | 0.7 | 0.5 | — | 1.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency exchange gains | — | (1.0) | (2.0) | — | (3.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 9.8 | 297.0 | 151.3 | — | 458.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss before income taxes | (9.9) | (10.7) | (1.0) | — | (21.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Benefit) provision for income taxes | — | (5.9) | 3.1 | — | (2.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss before equity in earnings of subsidiaries | (9.9) | (4.8) | (4.1) | — | (18.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in undistributed earnings of subsidiaries
|
(8.9) | — | — | 8.9 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | $ | (18.8) | $ | (4.8) | $ | (4.1) | $ | 8.9 | $ | (18.8) |
Argo Group
International Holdings, Ltd. (Parent Guarantor) |
Argo Group US, Inc.
and Subsidiaries (Subsidiary Issuer) |
Other Subsidiaries
and Eliminations (1)
|
Consolidating
Adjustments (2)
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Premiums and other revenue: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earned premiums | $ | — | $ | 266.5 | $ | 154.0 | $ | — | $ | 420.5 | ||||||||||||||||||||||
Net investment (expense) income | (0.7) | 23.8 | 10.8 | — | 33.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Fee and other income | — | 1.1 | 1.2 | — | 2.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (losses) gains | (0.1) | 45.9 | 6.7 | — | 52.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | (0.8) | 337.3 | 172.7 | — | 509.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses | — | 158.0 | 79.9 | — | 237.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Underwriting, acquisition and insurance expenses | 0.2 | 104.1 | 55.9 | — | 160.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Other corporate expenses | 0.5 | — | — | — | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 1.7 | 4.7 | 2.1 | — | 8.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Fee and other expense | — | 0.8 | 0.5 | — | 1.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency exchange gains | — | 0.3 | 0.4 | — | 0.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 2.4 | 267.9 | 138.8 | — | 409.1 | |||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income taxes | (3.2) | 69.4 | 33.9 | — | 100.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) for income taxes | — | 10.0 | (1.1) | — | 8.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income before equity in earnings of subsidiaries
|
(3.2) | 59.4 | 35.0 | — | 91.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity in undistributed earnings of
subsidiaries
|
94.4 | — | — | (94.4) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 91.2 | $ | 59.4 | $ | 35.0 | $ | (94.4) | $ | 91.2 |
Argo Group
International Holdings, Ltd. (Parent Guarantor) |
Argo Group US, Inc.
and Subsidiaries (Subsidiary Issuer) |
Other Subsidiaries
and Eliminations (1)
|
Consolidating
Adjustments (2)
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Net cash flows from operating activities | $ | 10.0 | $ | 35.7 | $ | (77.1) | $ | — | $ | (31.4) | ||||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of investments | — | 309.4 | 328.7 | — | 638.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Maturities and mandatory calls of fixed maturity investments
|
— | 100.5 | 57.7 | — | 158.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Purchases of investments | — | (583.0) | (266.2) | — | (849.2) | |||||||||||||||||||||||||||
Change in short-term investments and foreign regulatory deposits
|
0.3 | 128.8 | (12.9) | — | 116.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Settlements of foreign currency exchange forward contracts
|
— | — | 3.1 | — | 3.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Purchases of fixed assets and other, net | — | 17.4 | (22.5) | — | (5.1) | |||||||||||||||||||||||||||
Cash provided by (used in) investing activities | 0.3 | (26.9) | 87.9 | — | 61.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Activity under stock incentive plans | 0.3 | — | — | — | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Payment of cash dividend to common shareholders
|
(10.7) | — | — | — | (10.7) | |||||||||||||||||||||||||||
Cash used in financing activities | (10.4) | — | — | — | (10.4) | |||||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash | — | — | 1.4 | — | 1.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Change in cash | (0.1) | 8.8 | 12.2 | — | 20.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash, beginning of year | 1.9 | 31.6 | 104.3 | — | 137.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash, end of period | $ | 1.8 | $ | 40.4 | $ | 116.5 | $ | — | $ | 158.7 |
Argo Group
International Holdings, Ltd. (Parent Guarantor) |
Argo Group US, Inc.
and Subsidiaries (Subsidiary Issuer) |
Other Subsidiaries
and Eliminations (1)
|
Consolidating
Adjustments (2)
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Net cash flows from operating activities | $ | 8.8 | $ | 29.5 | $ | 17.3 | $ | — | $ | 55.6 | ||||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of investments | — | 156.6 | 115.9 | — | 272.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Maturities and mandatory calls of fixed maturity investments
|
— | 51.3 | 14.5 | — | 65.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Purchases of investments | — | (249.0) | (135.2) | — | (384.2) | |||||||||||||||||||||||||||
Change in short-term investments and foreign regulatory deposits
|
1.9 | 35.3 | 0.8 | — | 38.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Settlements of foreign currency exchange forward contracts
|
— | 0.3 | 3.3 | — | 3.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Purchases of fixed assets and other, net | — | (3.3) | (24.1) | — | (27.4) | |||||||||||||||||||||||||||
Cash (used in) provided by investing activities | 1.9 | (8.8) | (24.8) | — | (31.7) | |||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payment on the intercompany note | — | (19.1) | 19.1 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Activity under stock incentive plans | 0.3 | — | — | — | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Payment of cash dividend to common shareholders
|
(10.8) | — | — | — | (10.8) | |||||||||||||||||||||||||||
Cash (used in) provided by financing activities | (10.5) | (19.1) | 19.1 | — | (10.5) | |||||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash | — | — | 0.1 | — | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Change in cash | 0.2 | 1.6 | 11.7 | — | 13.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash, beginning of year | 1.7 | 31.7 | 105.8 | — | 139.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash, end of period | $ | 1.9 | $ | 33.3 | $ | 117.5 | $ | — | $ | 152.7 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gross written premiums | $ | 825.9 | $ | 760.8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Earned premiums | $ | 435.0 | $ | 420.5 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 35.5 | 33.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fee and other income | 2.1 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (losses) gains: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) | 27.9 | (1.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of equity securities | (39.3) | 54.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Credit losses on fixed maturity securities | (24.7) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment (losses) gains | (36.1) | 52.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 436.5 | $ | 509.2 | ||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income taxes | $ | (21.6) | $ | 100.1 | ||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) provision | (2.8) | 8.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (18.8) | $ | 91.2 | ||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio | 64.6 | % | 56.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Expense ratio | 38.6 | % | 38.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 103.2 | % | 94.7 | % |
March 31, 2020 | December 31, 2019 | March 31, 2019 | ||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 47.37 | $ | 51.80 | $ | 55.23 |
For the Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Amount | Ratio | Amount | Ratio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earned premiums | $ | 435.0 | $ | 420.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses, as reported | $ | 280.9 | 64.6 | % | $ | 237.9 | 56.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unfavorable) favorable prior accident year loss development | (2.7) | (0.6) | % | 2.5 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses, including COVID-19 | (29.1) | (6.7) | % | (5.5) | (1.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year non-catastrophe losses (non-GAAP) | $ | 249.1 | 57.3 | % | $ | 234.9 | 55.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense ratio | 38.6 | % | 38.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year non-catastrophe combined ratio (non-GAAP) | 95.9 | % | 94.0 | % |
For the Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Gross Written | Net Earned | Gross Written | Net Earned | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | $ | 188.4 | $ | 75.1 | $ | 219.2 | $ | 67.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 326.1 | 192.5 | 289.6 | 207.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional | 152.9 | 84.2 | 116.7 | 61.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty | 158.5 | 83.2 | 135.3 | 84.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 825.9 | $ | 435.0 | $ | 760.8 | $ | 420.5 |
(in millions) | Net Reserves 2019 |
Net Reserve
Development (Favorable)/ Unfavorable |
Percent of 2019 Net Reserves | |||||||||||||||||
General liability | $ | 1,533.3 | $ | 8.4 | 0.5 | % | ||||||||||||||
Workers compensation | 309.2 | (0.9) | (0.3) | % | ||||||||||||||||
Commercial auto liability | 109.7 | 4.3 | 3.9 | % | ||||||||||||||||
Fidelity/Surety | 50.5 | (7.1) | (14.1) | % | ||||||||||||||||
Reinsurance - nonproportional assumed property | 38.6 | (0.8) | (2.1) | % | ||||||||||||||||
Syndicate and US special property | 23.7 | 1.0 | 4.2 | % | ||||||||||||||||
Syndicate Specialty | 17.9 | (2.0) | (11.2) | % | ||||||||||||||||
All other lines | 639.8 | (0.2) | — | % | ||||||||||||||||
Total | $ | 2,722.7 | $ | 2.7 | 0.1 | % |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gross written premiums | $ | 476.5 | $ | 410.7 | ||||||||||||||||||||||||||||
Earned premiums | $ | 302.5 | $ | 273.8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses | 189.6 | 154.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting, acquisition and insurance expenses | 96.1 | 94.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting income | 16.8 | 24.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 25.2 | 23.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (4.9) | (5.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fee and other income | — | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fee and other expense | (0.2) | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | $ | 36.9 | $ | 42.9 | ||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio | 62.7 | % | 56.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Expense ratio | 31.8 | % | 34.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 94.5 | % | 90.9 | % |
For the Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Amount | Ratio | Amount | Ratio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earned premiums | $ | 302.5 | $ | 273.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses, as reported | $ | 189.6 | 62.7 | % | $ | 154.8 | 56.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unfavorable) favorable prior accident year loss development | (3.3) | (1.1) | % | 4.0 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses, including COVID-19 | (9.5) | (3.2) | % | (4.0) | (1.5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year non-catastrophe losses | $ | 176.8 | 58.4 | % | $ | 154.8 | 56.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense ratio | 31.8 | % | 34.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year non-catastrophe combined ratio | 90.2 | % | 90.9 | % |
For the Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Gross Written | Net Earned | Gross Written | Net Earned | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | $ | 65.2 | $ | 39.4 | $ | 64.2 | $ | 31.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 269.9 | 172.3 | 242.6 | 178.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional | 97.2 | 55.5 | 60.8 | 31.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty | 44.2 | 35.3 | 43.1 | 32.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 476.5 | $ | 302.5 | $ | 410.7 | $ | 273.8 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gross written premiums | $ | 349.2 | $ | 350.1 | ||||||||||||||||||||||||||||
Earned premiums | $ | 132.3 | $ | 146.7 | ||||||||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses | 91.5 | 82.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting, acquisition and insurance expenses | 60.3 | 55.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting (loss) income | (19.5) | 9.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 8.6 | 9.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (2.3) | (2.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fee and other income | 1.3 | 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fee and other expense | (0.4) | (0.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income taxes | $ | (12.3) | $ | 16.2 | ||||||||||||||||||||||||||||
Loss ratio | 69.1 | % | 56.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Expense ratio | 45.6 | % | 37.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 114.7 | % | 93.7 | % |
For the Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Amount | Ratio | Amount | Ratio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earned premiums | $ | 132.3 | $ | 146.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses, as reported | $ | 91.5 | 69.1 | % | $ | 82.4 | 56.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Favorable (unfavorable) prior accident year loss development | 0.4 | 0.3 | % | (0.8) | (0.5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses, including COVID-19 | (19.6) | (14.8) | % | (1.5) | (1.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year non-catastrophe losses | $ | 72.3 | 54.6 | % | $ | 80.1 | 54.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense ratio | 45.6 | % | 37.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accident year non-catastrophe combined ratio | 100.2 | % | 92.1 | % |
For the Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Gross Written | Net Earned | Gross Written | Net Earned | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | $ | 123.2 | $ | 35.7 | $ | 155.0 | $ | 35.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability | 56.0 | 20.0 | 47.0 | 29.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional | 55.7 | 28.7 | 55.9 | 29.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty | 114.3 | 47.9 | 92.2 | 52.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 349.2 | $ | 132.3 | $ | 350.1 | $ | 146.7 |
For the Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Earned premiums | $ | 0.2 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses | (0.2) | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting, acquisition and insurance expenses | 0.9 | (0.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting loss | (0.5) | (0.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 1.2 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (0.2) | (0.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loss before income taxes | $ | 0.5 | $ | 0.6 |
For the Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Gross | Net | Gross | Net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asbestos and environmental: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss reserves, beginning of the year | $ | 52.6 | $ | 43.8 | $ | 54.7 | $ | 46.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Incurred losses | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses paid | (2.8) | (1.8) | (1.7) | (1.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss reserves - asbestos and environmental, end of period | 50.0 | 42.2 | 53.2 | 44.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk-management reserves | 184.7 | 106.6 | 193.9 | 120.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off reinsurance reserves | 0.5 | 0.5 | 1.6 | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other run-off lines | 12.0 | 7.0 | 11.9 | 6.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loss reserves - Run-off Lines | $ | 247.2 | $ | 156.3 | $ | 260.6 | $ | 174.2 |
Period |
Total
Number of Shares Surrendered (a) |
Average
Price Paid per Share (b) |
Total
Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plan or Program (c) |
Approximate
Dollar Value of Shares That May Yet Be Purchased Under the Plan or Program (d) |
||||||||||||||||||||||
January 1 through January 31, 2020 | — | $ | — | — | $ | 53,281,805 | ||||||||||||||||||||
February1 through February 29, 2020
|
73,082 | $ | 66.36 | — | $ | 53,281,805 | ||||||||||||||||||||
March 1 through March 31, 2020 | 22,320 | $ | 42.28 | — | $ | 53,281,805 | ||||||||||||||||||||
Total | 95,402 | — |
Exhibit
Number |
Description | |||||||
3.1 | ||||||||
10.1 | ||||||||
31.1 | ||||||||
31.2 | ||||||||
32.1 | ||||||||
32.2 | ||||||||
101.INS | Inline XBRL Instance Document | |||||||
101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document | |||||||
101.CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | |||||||
101.DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | |||||||
101.LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | |||||||
101.PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | |||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document). |
ARGO GROUP INTERNATIONAL HOLDINGS, LTD. | |||||||||||
May 8, 2020 | By | /s/ Kevin J. Rehnberg | |||||||||
Kevin J. Rehnberg | |||||||||||
President and Chief Executive Officer | |||||||||||
May 8, 2020 | By | /s/ Jay S. Bullock | |||||||||
Jay S. Bullock | |||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer |
Date: May 8, 2020 | /s/ Kevin J. Rehnberg | |||||||
Kevin J. Rehnberg | ||||||||
President and Chief Executive Officer |
Date: May 8, 2020 | /s/ Jay S. Bullock | |||||||
Jay S. Bullock | ||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer |
* | * | * |
Certified this 8th day of May 2020 | /s/ Kevin J. Rehnberg | |||||||
Kevin J. Rehnberg | ||||||||
President and Chief Executive Officer |
* | * | * |
Certified this 8th day of May 2020 | /s/ Jay S. Bullock | |||||||
Jay S. Bullock | ||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer |